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对赌协议的法律效力和可履行性

2024-05-10 熊掌号

对赌协议的法律效力和可履行性是两个密切相关但又有所区别的概念。法律效力主要涉及协议本身的合法性、有效性,而可履行性则关注协议在实际操作中能否得到执行。以下分别对两者进行阐述:
 
一、对赌协议的法律效力
对赌协议的法律效力是指协议在法律上是否具有约束力,是否受到法律保护。判断对赌协议法律效力的关键因素包括:
1. 合同成立与生效条件:对赌协议作为合同的一种,其成立与生效需符合《中华人民共和国民法典》(以下简称《民法典》)关于合同订立的基本要求,如当事人意思表示真实、内容合法、形式有效等。
2. 内容合法性:协议内容不得违反法律、行政法规的强制性规定,不得损害国家利益、社会公共利益和第三人合法权益,不得违背公序良俗。例如,对赌协议不得设置明显不利于目标公司正常经营、损害公司及债权人利益的条款。
3. 与公司法、证券法的协调:对赌协议涉及公司资本、股权变动、公司治理等事项时,应遵循《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)的规定,如不得违反公司资本维持原则、不得损害公司及债权人利益等。涉及上市公司或拟上市公司的对赌协议,还需符合《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)及相关监管规则。
4. 司法实践中的态度:如前所述,最高人民法院在“九民纪要”中明确,对赌协议只要不存在法定无效事由,即应认定有效。这为司法实践中对赌协议效力的认定提供了明确指导。
 
二、对赌协议的可履行性
对赌协议的可履行性是指协议在实际操作中能否得到执行,主要受以下因素影响:
1. 协议条款的明确性与可操作性:对赌协议中的业绩目标、补偿方式、触发条件、计算方法等应明确、具体,具有可操作性。模糊不清或无法量化的条款可能导致协议在执行时产生争议,影响其可履行性。
2. 融资方的履行能力:对赌失败时,融资方(通常是目标公司及其股东)需按照协议约定进行现金补偿、股权调整或回购股份等。如果融资方因财务状况恶化、股权被冻结、公司治理结构复杂等原因导致无法履行义务,将影响协议的可履行性。
3. 外部环境变化:宏观经济环境、行业政策、市场状况等外部因素的变化可能影响目标公司实现业绩目标,进而影响对赌协议的履行。例如,若因不可抗力导致目标公司无法实现约定业绩,可能引发关于协议履行的争议。
4. 司法环境与执行力度:在对赌协议产生纠纷时,司法机关对协议的理解、适用法律的统一性、执行力度等,都将影响协议的可履行性。良好的司法环境和有力的执行力度有助于保障协议的履行。
 
对赌协议的法律效力和可履行性是评价其法律地位和实际效果的两个重要维度。在签订对赌协议时,各方应确保协议内容合法、明确、可操作,同时关注融资方的履行能力和外部环境变化,以提高协议的可履行性。在发生纠纷时,应积极寻求法律救济,维护自身合法权益。
 

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