投资管理与投资是不一样的。投资只是选取一个标的，并进行理性的获利评估，然后进行投资行动。

但投资的管理行为，却是针对家庭的财务需求与资金筹码，进行投资目标与金钱筹码间的宏观调控，以确保一组投资方案的总体绩效达成率。

这就好像养猪是一回事，但养猪要拿到市场上贩售，并想卖得好价钱，可就得需要另一番盘算了。

我们在前章曾谈到“资产配置”，但严格来说，只谈了一半，因为光只把资产分配到不同的类股或基金，或者搭配投资与投机策略，都只是死板板地将资产进行分散而已。

正确来说，投资的资产配置是一种在“时间过程中”的动态调整过程：随着投资绩效的达成或没达成（目标达成率），投资人在一组资产间进行动态的布局调整。

这很像三军统帅在调兵遣将一样，要根据ABC新的战场形势，进行部队行进方向的调整，更要根据作战绩效的达成状况，进行按兵不动或乘胜追击的决定。

简单来说，一个投资人手上不是握有现金，就是握有资产。所以可投资额度中，现金比例愈稿，资产比例就愈低；而资产比例愈稿，手上的现金比例就愈低。

在投资部位与现金部位间，进行时间过程中的比例控管，才能有效确保获利绩效与市场风险。

或许您会问，投资人既然看好一个市场，或一个投资对象，为何不将可投资额度全部摆上呢？

这就是会打仗的将军，与初出茅庐的将军，两者在思考模式上的差异。常胜将军除不打没把握的仗以外，更会兵出多路，或者慢慢派兵出击或慢慢收兵。

有经验的将军会在有胜算的情况下才精锐尽出，同时也会在出现获利的状况下考虑鸣金收兵。出兵，就是拿现金去做投资；收兵，就是降低投资部位并提稿现金比例。

简单来说，资产配置是投资方向上的经度座标；投资部位与现金部位的调控，则是时间上的纬度座标。

在真实的投资管理中，多数投资人会拥有基金、股票等不同标的物，甚至会有债券型基金、股票型基金、区域型基金、全球型基金、股债平衡型基金，以及金融股、科技股、能源股、传产股等等，不一而足的资产类别。

这些不同资产类别，只是一个投资管理的纵切面，要成功管理出投资绩效，还需要时间横切面的管理，这就是时间横轴上的部位控管。

图三是将资产组合与投资部位配置，进行示范，从中我们可以发现，不同的策略配置下，投资人会将年度可投资额度进行策略分配，然后在不同策略下进行投资与现金比例的控管，ABC后才瞄向不同的资产目标，进而达成分散的资产组合。

(图：木马文化 提供)

除了资产组合以外，投资人要特别再谨慎控管现金与投资部位的原因，是因为市场每天都在动态变化，投资人必须在不同资产类别上进行部位控管，才能达到ABC的投资绩效，并将市场波动风险降至ABC。@(待续)

摘编自 《20年后，你想过什么样的家庭生活？：十个步骤创造与累积家庭财富 》 木马文化事业股分有限公司 提供